美国在波折中复苏。美国“财政悬崖”问题不会真正对经济造成实质影响。美国房地产复苏几成定论。但是美国制造业的复苏并不理想,依靠指标ISM依旧在50左右徘徊。但我们相信美国体制的自我修复能力,相信美国的文化。
欧洲复苏的步伐很慢,路很长。当前,欧元区当前的经济状况离复苏还有距离,最新制造业PMI仅为46.3,西班牙和希腊的失业率还在25%左右,2013年要走的路还将同样艰难。但金融市场 的稳定可以让当局者喘口气。
中国经济见底回升,但金属涨幅不及经济增长。中国经济已经见底,正在好转,但是速度比较慢。我们预期明年投资增加不如前几年高,再加上今年有色金属去库存化不彻底,限制涨势。
国内金属产量显著高于全球其他地区。前3季度的数据显示,除精锌减产明显之外,其他3种基本金属的产量增速显著高于全球其他地区。
